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老鄭說匯 美元疲弱難改 澳元走強

每經網 2015-10-13 00:20:08

近期主導匯市的主要因素有二:一為美聯儲年內加息預期大降;二為風險偏好因許多“黑天鵝”事件被化解而陡升。

每經編輯 葉峰

 

近期主導匯市的主要因素有二:一為美聯儲年內加息預期大降;二為風險偏好因許多“黑天鵝”事件被化解而陡升。這兩大因素導致美元陰跌而非美(特別是商品幣種)大漲。當前市場雖不太相信美聯儲年內會加息,但該預期并未完全消除,故接下來數據就極重要。本周最重要的數據是美國PPI及CPI數據。

“話術”失靈 美元不振

因市場對美聯儲年內加息的預期大幅下降,美元連續幾天積弱。截至本周一18:15,美元指數暫報94.704點,已連續第三天下跌,三天來累計跌幅達0.93%。

美聯儲年內加息預期消退主要與前期其公布的遠不如預期的9月非農數據相關,亦與其上周公布的利率會議紀要偏軟相關,雖然其后美聯儲多名委員又揚言年內還可能加息,但市場已厭倦了這種“話術”,市場這次變得不那么相信了,故美元仍走得較弱。

美聯儲加息進程牽延時間太長,美聯儲早在去年就在揚言要加息了,當時美聯儲劃定7%的失業率作為加息閾值,將其稱為“利率指引”,但其后又屢屢食言。目前美國的失業率已降至5.1%,可美聯儲居然仍未加息。

9月中旬美聯儲的利率會議宣布了維持利率不變,會后聲明偏軟,這原本也沒什么,可問題是許多美聯儲委員在接下來幾天又拼命地裝鷹派,這樣的舉動是欠誠實了。就在他們裝鷹派后沒幾天,美國公布了極弱的9月非農就業數據,作為美聯儲成員,對這樣的經濟狀況不可能毫無察覺。

未來投資者理應降低對美聯儲官員言論的信任度,至少年內應如此,要不然在匯市或其他市場中的操作中很容易吃虧。

CPI暫為焦點

本周一美國為哥倫布日,匯市理應清淡,稍晚美聯儲亞特蘭大分行主席洛克哈特及芝加哥聯儲主席埃文斯將分別發表演講,估計對匯市影響有限,因其最近講話已過頻,且依然有可能言不由衷。

相對而言,經濟指標對匯市的影響應更大,本周最為要緊的指標是將于本周三公布的9月PPI及本周四公布的9月CPI。此外,周三將公布的9月零售數據及周五將公布的9月工業產出及消費信心指數均較為重要。

假如上述數據不佳,特別是物價指標不佳,那么美聯儲年內加息一些殘存的機會將完全消失。如果發生這種情況,美元指數極可能有更大的下跌空間。

就形態看,如果美元繼續下殺,第一支撐當在上月低點94.06點一帶,接下來是8月低點的92.62點一帶。假如美元跌破92.62點,美元的牛市就可能受到威脅,故一般不能看這么低。

一旦美元下跌過多,美聯儲加息的動機很可能稍有提升,由美聯儲近期言論看,其明顯較為擔心美元過強造成其出口受抑,亦擔心過強的美元壓制其原本就很低的物價。因此,一旦美元調整稍多,美聯儲上述憂慮就可能冰釋,這種情況下加息的顧忌便會削弱。

澳元九連陽

近期澳元走勢非常搶眼,若算上暫時上漲的本周一,澳元已九連陽。截至本周一18:15,1澳元暫報0.7365美元,較九天前累計升值了5.47%,幅度非常大。

澳元近期利多,想不漲也難。首先是大眾汽車、嘉能可等“黑天鵝”利空出盡;其次是油價、鋅及其余有色金屬上漲;再就是中國經濟刺激力度較大。

月初中國公布的官方PMI指數并不如財新PMI指數那么弱勢,加上中國股市上漲及上周末中國央行注資行為均利好澳元。在非美幣種中,中國因素對澳元影響相對最大,故澳元強勢十分正常。

在澳元自身基本面方面,上周二澳央行利率會議宣布維持利率于2.00%不變,符合預期,對澳元影響有限。

數據方面,澳元一時也無特別利好。上周五公布的澳大利亞8月房屋貸款數據不及預期,上周四公布的一項建筑業指數亦不如預期。本周四澳洲將公布9月就業數據,若數據繼續不佳,澳元漲勢應難持久。

由澳元形態看,其雙底形態已完全成立,故只需周四公布的就業數據中性或偏好,澳元多半就仍有望續漲。由雙底測量位看,澳元這波上漲最明顯的阻力位在0.7655美元,澳元多頭在操作上一般得打些提前量。

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