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安本資管:IPO重啟或推高A股投資者情緒 明年全球市場更加波動

21世紀經濟報道 2015-11-24 09:35:52

安本資產管理(AberdeenAssetManagement,簡稱“安本資管”)亞洲股票高級投資經理JamesThom11月23日在記者會上表示,擔憂內地重啟新股發行會推升10月起A股市場上正在升溫的投資者情緒,使市場再度高燒。

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安本資產管理(AberdeenAssetManagement,簡稱“安本資管”)亞洲股票高級投資經理JamesThom11月23日在記者會上表示,擔憂內地重啟新股發行會推升10月起A股市場上正在升溫的投資者情緒,使市場再度高燒。

中國證券監督管理委員會上周五宣布已有10家因7月股災被要求暫緩首次公開發行(IPO)計劃的公司獲得批準重啟新股IPO,總募資額為39.42億元。其中,包括讀者傳媒(603999.SH)在內的5家將登陸上海證券交易所、3家將在深圳中小板掛牌、2家于創業板上市。據華泰證券測算,將凍結近1萬億元打新資金。

雖然并不擔心新股“抽水”效應,但Thom指出,今年內地股市異常波動,上半年股票市場在脫離基本面因素的情況下由資金和投資者情緒所推動,經歷了大起大落,因此擔心這一波反彈行情會重蹈覆轍。

Thom表示,2016年股價面對的最大阻力來自影響盈利的不利因素,不過反之這也能促使企業更審慎地管理資產負債表。

他強調,雖然中國經濟走弱,但版塊與版塊之間要區別對待,并且更應關注個股基本面情況。他透露,安本資管旗下基金最近增持了一家內地水泥企業,因其擁有領先的市場地位、良好的各項基本面因素,加之目前水泥行業估值有吸引力,相信將受惠于政府基建項目及房地產板塊的復蘇。

對于消費、服務類版塊越來越受追捧的情況,JamesThom表示認可,但指出某些股票可能已估值過高。

另外,Thom指出,因為對內地互聯網公司的雙層股權結構有所憂慮,并且不少企業沒有明確、成熟的商業模式,因此并沒有在投資組合中納入相關股票。Thom看好內地金融服務業、保險公司、醫藥、旅游等相關板塊。

安本亞洲固定收益高級投資經理KennethAkintewe指出,中國經濟增速放緩有利于實現其發展方式的轉變和質量的提升。

以低端制造業為例,由于通脹因素過去幾年工人工資以每年10%的幅度上漲,降低了中國制造的國際競爭力,而如果只倚賴價格因素增強低端制造業的競爭優勢,人民幣需要貶值30%至40%。他表示,顯然中國政府選擇了支持產業的轉型升級,而非依靠貨幣貶值。

安本資管認為,部分投資者或許忽略了市場現在面對的風險,加之美國可能于12月加息,預計全球市場明年可能會更加波動,不過隨著市場過度反應的產生,波動走勢可能帶來買入機會。

該公司表示,量化寬松政策扭曲了廣泛資產價格、麻痹了公司債券息差。但亞洲情況相對良好,相信有能力抵御另一波退市恐慌。

安本預期,考慮到就業市場穩步復蘇,明年底前美國會加息至1%至1.25%,稍多于市場預期。不過,Akintewe認為,美國加息不會令亞洲貨幣匯率或固定收益市場進一步惡化,因有關匯率及市場之前跌幅已反映美國加息因素。

安本資管駐新加坡亞太區固定收益投資主管VictorRodriguez表示,一旦美國聯邦儲備局采取行動,市場焦點將由關注貨幣政策轉變為關注經濟增長步伐。

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責編 杜宇

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