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從狂熱回歸理性 資本靜待互聯網醫療商業模式成型

每日經濟新聞 2020-03-04 11:30:18

每經記者 涂穎浩 周程程    每經編輯 廖丹    

基于此前多年的發展沉淀,此次疫情下,互聯網醫療企業能夠快速應對疫情下的診療需求,尤其是在線問診等方面的表現吸引了市場的關注。

《每日經濟新聞》記者梳理了行業熱度與代表性政策關系發現,互聯網醫療行業曲折發展20年,大致經歷了政策的萌芽(2014年)、試點(2016年)、遇冷(2017年)、轉折(2018年)、寬松(2020年)五個階段。

對于與政策高度相關的互聯網醫療行業,密集的政策利好是否意味著行業風口已來?《每日經濟新聞》記者從多位投資界人士處了解到,相對于其他“互聯網+”行業,互聯網醫療本身仍處于早期階段,資本在理性回歸中對行業一直保持高度的關注。

互聯網醫療曲折發展20年

早在2000年,39健康網、丁香園等企業的創立開啟了我國互聯網醫療行業發展之路。

此后十年,隨著智能手機逐步普及,在移動互聯網技術的驅動下,醫療健康領域的機會隨之來臨,微醫(原掛號網)開始提供健康教育,好大夫在線開始提供轉診服務;同時,一批現象級的企業開始創立,比如成立于2011年的春雨醫生。

互聯網醫療能解決醫療資源分布不均的問題。公開數據顯示,集中在大城市的三甲醫院占比7.7%,卻承擔全國一半的接診量,“排隊三小時、看病10分鐘”,這也是目前整個醫療服務體系結構性問題的矛盾焦點。

2014年,隨著“雙創”概念的提出,互聯網醫療行業在資本的支持下開始迅猛發展。阿里巴巴聯手云鋒基金入股中信二十一世紀,成立阿里健康,進入醫療領域;2015年,平安好醫生APP正式上線,商業健康險公司開始入局互聯網醫療領域;隨后,微醫成立烏鎮互聯網醫院,互聯網醫院建設開始。

在這一時期,多部門開始陸續發布互聯網醫療的大政方針,比如2015年,國務院發布《關于積極推進“互聯網+”行動的指導意見》,互聯網醫療行業的熱度空前。

不過,此后互聯網醫療的政策有所轉向。在2016年8月,原國家食藥監總局發布消息稱,互聯網第三方平臺藥品網上零售試點期結束后不再展期。2017年5月,原衛計委發布《互聯網診療管理辦法(試行)》(征求意見稿)和《關于推進互聯網醫療服務發展的意見》(征求意見稿),對互聯網診療進行規范和限制。

直到2018年,政策出現轉折,國務院發布《關于促進“互聯網+醫療健康”發展的意見》,互聯網醫療再次得到市場重視。隨后,各地推出細則,進一步驅動互聯網醫療領域落地。

2020年疫情爆發至今,國家衛健委辦公室已兩次發文,明確提出“要充分發揮互聯網醫療服務優勢,大力開展互聯網醫療服務”。

資本從狂熱回歸理性

對于互聯網醫療行業沿革,平安好醫生董事長兼CEO王濤表示:“中國互聯網醫療發展至今,已經逐漸從試水探索期過渡到規范發展期,而這期間最大的推動力,是來自中國政府施行醫療改革的決心。”

“醫療信息化是一個高度依賴政策的行業,互聯網醫療政策在放松和收緊之間波動,造成了行業發展的節奏不斷變化。”國泰君安分析師認為,當前,支持互聯網醫療,政策寬松程度超出預期。

不過,在歌斐資產分析師看來,互聯網醫療行業在經歷了此前一波狂熱,甚至是泡沫時期后,必然有一個回歸理性的過程。

2015年~2016年的一波互聯網醫療投資熱潮下,資本介入后才發現,流量變現并不能簡單復制到醫療應用,燒錢補貼后獲得的流量難以變現。在這打破了資本最初的估值邏輯,拉長了資本的回報周期。”上述分析師認為,今天互聯網醫療的上市公司相比其他行業并不如預期多,獲得預期回報的投資人其實寥寥無幾,可見當時資本對互聯網醫療的相對估值還是很高的。

中國社科院健康業發展研究中心副主任陳秋霖告訴《每日經濟新聞》記者,疫情期間線上診療發揮出的積極作用,對政策層面也可能會產生影響。

2018年,國家衛健委發布的《互聯網診療管理辦法(試行)》中規定,首診不能網上進行。事實上,多位業內人士在接受《每日經濟新聞》記者采訪時均認為,互聯網醫療對于首診的限制未來有可能會放開。

此外,湖北武漢、山東泰安等地近日為互聯網醫院在當地開通了醫保在線支付,此舉也被行業認為是互聯網醫療在醫保支付的重要突破。

據Mob數據,2018年4月至2019年4月,我國互聯網醫療用戶從2800萬人增長到4500萬人,同比增長59.9%。其中掛號問診的用戶最多達到2700萬人,占比超過60%。東方證券研報認為,相比全國14億的人口基數,互聯網醫療用戶普及率仍然較低,只有不到4%的水平。

互聯網醫療廣闊的前景之下,敏銳的資本一直保持關注。一位資管行業人士在接受《每日經濟新聞》記者采訪時就表示:“當前互聯網醫療的商業模式還不是那么清晰,但只要保持足夠的敏感度和耐心,跟蹤下去投資應大有可為。

封面圖片來源:攝圖網

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