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厲害了:美股大跌、科技股熄火都不怕,重上3000點全靠TA!四大利好浮出水面,是時候展現每天暴賺6億元的真正實力了!

每日經濟新聞 2020-03-04 18:53:27

數據統計顯示,按照多家券商測算的券商累計凈傭金費率萬分之三點一三來計算,2月份券商攬入傭金123.18億元,環比增長75.3%。從日均傭金收入方面來看,2月份券商日均傭金收入為6.16億元,較2019年2月份券商日均傭金收入同比增長88.38%。

每經記者 何劍嶺    每經編輯 吳永久    

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圖片來源:攝圖網

昨日晚間北京時間23點,發生了一件對全球來說值得載入歷史的關鍵事件:美聯儲宣布緊急降息50個基點。這是美聯儲自2008年后首次一次性降息50個基點。

一般來講,降息意味著流動性的增加,對于資本市場應該是一大利好,所以美股迅速產生了反應:道指盤中一度從跌約1.30%,在7分鐘之內直線拉升變為漲約1.30%。不過,降息的利好也就維持了這7分鐘,之后道指一跌震蕩下滑,盤中最多跌超990點,差點又再度上演暴跌千點的大戲。最終,道指大幅收跌785.91點,納指和標普500則分別收跌2.99%和2.81%。

券商股助力滬指重上3000點

今天的A股,盤中顯然也在一定程度上受到了美股大跌的影響。上午大盤指數上下窄幅震蕩,午后開盤半個小時內出現一波跳水。不過之后周期股和基建類個股穩住陣腳,兩市逐步回升雙雙收紅。而且更讓人興奮的是:滬指終于又一次站在了3000點整數關口之上。

“每經牛眼”注意到,盡管昨日有包括科技部在內的五部委印發的《加強“從0到1”基礎研究工作方案》利好,但今天科技股似乎并不買賬,成為了市場的領跌力量,半導體跌幅居前。

而真正成為市場的“主心骨”和站上3000點“主力部隊”的,還是大家期待已久的券商股。

兩市行業板塊漲幅排名

從兩市各行業板塊漲幅排名來看,券商信托板塊以3.63%的漲幅居于亞軍,并且已經連續3個交易日上漲。

券商信托個股漲幅排名

而券商信托板塊的43只個股,今日全部收紅,個股最小漲幅也超過1%,更是有3只個股封死漲停,強勢盡顯。

券商信托板塊指數日K線圖

而從該板塊指數的走勢來看,今日指數已經逼近2月21日創下的階段性高點,表現明顯強于滬指。

四大利好浮出水面 券商股直接受益

在去年12月開始至今的這波行情中,由于科技股的漲勢實在太瘋狂,所以容易讓人忽略了券商股這個“牛市旗手”的存在。其實只要你有所關注,一定會發現其中也有不亞于科技大牛的個股存在。

例如,3個月翻番的南京證券,以及不到4個月接近翻番的紅塔證券,都是其中的佼佼者。

南京證券日K線圖

紅塔證券日K線圖

如果細心梳理,更可以發現,圍繞著券商股的利好可謂層出不窮,券商股行情的爆發只是遲早的事:

一、新證券法正式實施,非銀金融行業有望補漲:

3月1日,A股再次迎來里程碑事件,新修訂的證券法正式實施。此次實施的證券法是第二次大修,和舊版本比較,修訂后的證券法新增了信息披露和投資者保護專章,并在注冊制全面推廣、加大證券違法成本、投資者保護改革等方面進行了大幅修改。

《每日經濟新聞》記者注意到,證券法發布、歷次小修大修前后,幾乎都伴隨了大的投資機會。據統計,2004年、2013年和2014年3次證券法小修后的市場表現,非銀金融行業的季度漲幅分別為13.42%、13.67%和44.51%。另外,2005年10月27日證券法修訂后的市場表現來看,非銀金融(上漲22.73%)在所有行業中季度漲幅排名前三。今年以來,A股的證券指數漲幅僅為0.37%,遠遠落后于創業板指漲幅。

二、券商殺入基金投顧市場,增厚利潤:

近期,有消息稱,華泰證券、銀河證券、國泰君安、中金公司、申萬宏源、中信建投和國聯證券7家券商獲得第三批基金投顧試點資格。3月3日晚間,華泰證券與中國銀河均官宣了這一消息。

根據天風證券測算,截至2019年底客戶交易結算資金余額(含信用交易資金)1.30萬億元,假設這部分中有30%的資金選擇券商的基金投顧,規模則可達到3900億元,參考 FOF 的管理費率(1%),這部分一年將為券商帶來約39億元的收入,

三、市場交易活躍,券商傭金收入大增:

數據統計顯示,按照多家券商測算的券商累計凈傭金費率萬分之三點一三來計算,2月份券商攬入傭金123.18億元,環比增長75.3%。從日均傭金收入方面來看,2月份券商日均傭金收入為6.16億元,較2019年2月份券商日均傭金收入同比增長88.38%。

同時,兩市近期成交額連續10個交易日突破萬億元,勢必也會增厚券商的中介收入。此外,兩市兩融余額近期持續上升,并且保持在11000億元上方,券商從中也可獲益。

四、部分券商調整定增方案提升市場競爭力:

國信證券3月2日晚間發布了非公開發行A股股票預案(修訂稿)。本次非公開發行A股募集資金總額不超過150億元(含150億元)。扣除相關發行費用后,全部用于補充公司資本金、營運資金及償還債務,以擴大業務規模,提升公司的抗風險能力和市場競爭力。

2月14日,證監會發布修改后的《上市公司證券發行管理辦法》《創業板上市公司證券發行管理暫行辦法》《上市公司非公開發行股票實施細則》,自發布之日起施行。受此影響,自定增新規發布以來,A股市場已有多家上市公司修改了定增方案,券商有望從此業務中獲益。

這些券商股或再扛“牛市大旗”

那么,在目前科技股漲幅過高,有回調可能的情況下,券商股有沒有機會再度撐起“牛市”的大旗呢?

對此,有些市場觀點認為:“2020年基本是結構性牛市行情,還不認為是牛市,所以券商在猶豫中上漲。另外就是都看好的時候不會漲,反而在科技股盤整的時候,券商容易大漲。實際上,只要3月份每日交易量維持在萬億以上,券商股早晚會大漲。”從今日的市場表現來看,恰好印證了這一看法,讓人對券商股的未來走勢充滿了希望。

對于券商股,廣發證券戴康團隊發布研報稱,除了科技成長,券商股有望迎來αβ共振。證券行業具有極強的貝塔屬性,當前券商股的絕對和相對收益的下行空間有限,而居民資金入市的可能性顯著增大給予券商股很吸引的隱含期權。券商股有望迎來αβ共振的較大的絕對和超額收益機會。

中長期來看,在資本市場持續改革的背景下,券商行業迎來ROE提升機會。從最近2-3年國內證券行業實踐來看,高ROA的投行資本化業務、衍生品業務和財富管理業務正成為各家券商重點突破的方向,而行業經營杠桿也處于提升周期,兩者共振帶動ROE的提升。當前板塊龍頭估值普通在1.2-1.4倍PB,長期看好創新業務推進與寬松政策共振帶來的板塊投資機會。建議關注龍頭企業。

華泰證券表示,券商板塊與資本市場密切相關,板塊行情也受到市場整體走勢影響。但中長期看,逆周期調節政策有望陸續出臺,疊加高質量發展之路將持續甚至加速推進資本市場改革,券商板塊將優先受益于資本市場大發展和市場化改革紅利,堅定看好券商板塊中長期配置價值。

證券法改革對資本市場帶來深刻變革,其中以注冊制和懲罰機制為代表的制度設計,對券商定價權、業務實力、資本實力等方面都提出更高要求。未來現代化投行將從倚賴牌照優勢向強化綜合競爭力轉型,優質券商有望優先受益。2019 年證券行業營業收入同比+35%,凈利潤同比+85%,其中投資類收入是主要貢獻,除資管業務外均收入同比較大上漲。預計2020年大券商(中信、國君、海通、廣發、招商)PB1.1-1.7倍,PE14-19倍。推薦優先受益于資本市場改革的優質龍頭券商中信證券、國泰君安、海通證券,市場回暖行情中業績彈性較大的優質中小券商東方證券、興業證券。

信達證券認為,市場交投活躍,連續多個交易日成交額破萬億,與此同時,融資余額持續保持在萬億以上的水平。成交量的放大將給券商的經紀、兩融等業務帶來業績增量。融資余額固守在萬億元之上,體現出投資者風險偏好有所提升。再融資新政背景下,一周內有42家公司發布再融資預案,投行再融資業務將呈現爆發式增長。流動性寬松+投資者信心提升+資本市場有序改革帶來的政策紅利,多重積極因素利好券商板塊。關注龍頭券商:中金公司、中信證券、華泰證券、國泰君安。

東吳證券指出,資本市場改革有序推進,新證券法實施注冊制加速推進,再融資放開提升了直接融資在資本市場中的重要性,產業政策及流動性政策均較為積極;股基交易額屢創新高,市場環境回暖,疫情實際影響低于預期,預計業績估值高彈性券商將顯著受益。

財富證券則認為,2月份以來,市場對流動性的寬松預期漸起,券商板塊出現較大程度的復蘇。近期,證監會發布優化調整后的再融資新規,相比以往規則出現較大幅度的松綁,預計行業再融資、并購重組業務規模將出現一定增長,券商投行業務板塊顯著受益。

在投資主線上,建議重點關注經營情況良好、具有一定業務特色的低估值標的:投資主線一:經營穩健、資本實力強以及政策優勢明顯的頭部券商。推薦綜合實力行業第一、創新業務布局領先、業績韌性較強的龍頭券商中信證券,以及財富管理轉型行業領先、充分受益再融資及并購重組政策松綁、同時具備一定估值優勢的華泰證券。投資主線二:區位優勢明顯、業務特色突出以及估值水平偏低的中小券商。推薦受益江蘇區位優勢、自營業務穩健發展、估值具有較高安全邊際的東吳證券。

(本文僅供參考,不構成買賣依據,入市風險自擔。)

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